나스닥 공식 베어마켓 진입: 원인, 영향 및 향후 전망 분석

나스닥 지수가 2025년 4월 4일 공식적으로 베어마켓에 진입했습니다. 기술주 중심의 나스닥 지수는 이날 5.8% 하락하여 15,587.79로 마감했으며, 이는 2024년 12월 기록한 최고치 20,173.89에서 22.7% 하락한 수준입니다. 이는 2022년 이후 처음으로 나스닥이 베어마켓에 진입한 것으로, 투자자들의 우려가 커지고 있습니다.

베어마켓 진입 배경

트럼프 대통령의 관세 정책

베어마켓 진입의 주요 원인은 도널드 트럼프 대통령이 발표한 광범위한 수입 관세입니다. 트럼프 대통령은 모든 수입품에 대해 10%의 기본 관세를 부과하고, 중국, 대만, 베트남과 같은 기술 제조국에 대해 더 높은 관세를 부과했습니다. 이로 인해 시장은 급격한 하락세를 보였습니다.

중국의 보복 관세

중국은 미국의 관세 조치에 대응하여 모든 미국 상품에 34%의 관세를 부과하겠다고 발표했습니다. 이러한 조치는 글로벌 무역 전쟁에 대한 우려를 더욱 증폭시켰고, 시장은 이에 따라 추가 하락했습니다.

경기침체 우려

관세 조치로 인해 인플레이션이 상승하고 미국 경제가 침체에 빠질 수 있다는 우려가 확산되고 있습니다. 현재 미국의 인플레이션은 3%로 연방준비제도의 목표인 2%를 상회하고 있어 경제 불안감을 더하고 있습니다.

주요 기술주 영향

기술주 중심의 나스닥 지수에서 대형 기술주들의 하락세가 두드러졌습니다:

애플(AAPL): 하루 만에 10% 가까이 하락(2020년 3월 이후 최악의 하락)

엔비디아(NVDA): 7% 이상 하락

브로드컴(AVGO): 7% 이상 하락

테슬라(TSLA): 10% 가까이 하락

이른바 '매그니피센트 7' 대형 기술주들은 정점 대비 35%나 하락했습니다. 이는 시장의 불균형을 초래하고 있으며, 대형 기술주에 집중된 현재의 위험/수익 역학이 시장 내 시스템적 문제를 야기할 수 있다는 우려가 제기되고 있습니다.

시장 지표 분석

변동성 지수 급등

CBOE 변동성 지수(VIX)는 4월 4일 금요일 40을 넘어섰으며, 이는 전날의 30에서 크게 상승한 수치입니다. VIX 지수가 20을 초과하면 일반적으로 시장의 불안감이 높다는 신호로 해석됩니다.

거래량 급증

4월 4일 미국 시장의 거래량은 약 26.79억 주로 사상 최대치를 기록했습니다. 이는 2021년 1월 27일 기록한 이전 최고치 24.48억 주를 넘어선 수준입니다. 이러한 급격한 거래량 증가는 시장의 공포감과 투자자들의 대규모 포지션 조정을 보여줍니다.

역사적 관점에서 본 나스닥 베어마켓

1973년 이후 나스닥의 베어마켓은 평균적으로 111거래일(약 5개월) 지속되었습니다. 가장 최근 나스닥 베어마켓은 2022년 8월 15일부터 12월 28일까지로, 22% 이상 하락했습니다.

흥미로운 점은 역사적으로 나스닥이 베어마켓에 진입한 후 첫 달에는 기술주가 상승하는 경향이 있다는 것입니다. 다우존스 마켓 데이터에 따르면, 베어마켓 진입 후 30일 동안 평균 1.3%, 이후 3개월 동안 평균 7.1%의 수익률을 기록했습니다.

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향후 전망

단기 전망

단기적으로 시장의 변동성은 계속될 가능성이 높습니다. 전문가들은 S&P 500이 나스닥을 따라 베어마켓에 진입할 가능성에 대해 우려하고 있습니다. S&P 500이 중요한 지지선인 5,200 아래로 하락할 경우, 베어마켓 진입이 가속화될 수 있습니다.

로스 MKM의 기술 전략가 JC 오하라는 "거래자들이 없다면 어려운 주간이 될 수 있다"고 경고했으며, 주말 동안 부정적인 뉴스가 쏟아질 경우 월요일 시장 개장 시 우려스러운 하락이 있을 수 있다고 지적했습니다.

중장기 전망

많은 월스트리트 분석가들은 시장이 2025년 내에 회복될 것으로 전망하고 있습니다. 여러 투자은행 및 연구기관은 S&P 500이 연말까지 상승할 것으로 예상하고 있습니다:

오펜하이머: 7,100 (26% 상승 여력)

웰스파고: 7,007 (24% 상승 여력)

도이치뱅크: 7,000 (24% 상승 여력)

에버코어: 6,800 (21% 상승 여력)

그러나 이러한 전망은 트럼프 대통령의 무역 정책이 완화되고 경제가 안정화되는 것을 전제로 합니다.

투자자들의 대응 전략

분산 투자: 다양한 자산군에 걸쳐 포트폴리오를 분산하여 위험을 관리하는 것이 중요합니다.

방어적 포지션: 배당주나 방어적 섹터에 대한 투자를 고려할 수 있습니다.

장기적 관점: 역사적으로 시장은 하락 후 회복하는 경향이 있으므로 장기적 투자 관점을 유지하는 것이 중요합니다.

매수 기회 모색: 우량 기업들의 주가가 크게 하락한 상황에서 장기 투자 관점의 매수 기회를 탐색할 수 있습니다.

결론

나스닥의 베어마켓 진입은 글로벌 무역 갈등과 경기침체 우려로 인한 시장 불안감을 반영합니다. 역사적으로 나스닥 베어마켓은 약 5개월간 지속되었으며, 진입 후 첫 달에는 오히려 상승하는 경향이 있었습니다. 단기적으로 변동성이 계속될 가능성이 높지만, 많은 전문가들은 2025년 내 회복을 전망하고 있습니다. 투자자들은 분산 투자와 장기적 관점을 유지하며 이러한 시장 변동성에 대응하는 것이 중요합니다.

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